Rappresentano un’importantissima opportunità di crescita per le PMI perché consentono di recuperare risorse e di accelerare processi di crescita dimensionale e organizzativa
Le operazioni di finanza straordinaria stanno diventando sempre più frequenti nelle PMI.
Ciò è così vero che la “straordinarietà” dell’operazione non riguarda più l’aspetto temporale (oggi un’impresa affronta nel suo ciclo di vita più operazioni di questo tipo), ma gli strumenti che vengono messi in campo (differenti rispetto a quelli della “finanza ordinaria”, utilizzati nella gestione corrente dell’azienda).
Quali sono i vantaggi nell’effettuare un’operazione di finanza straordinaria, che permette da una parte di recuperare risorse finanziarie importanti, dall’altra di accelerare processi di crescita dimensionale e organizzativa?
- Superare i vincoli finanziari che, molto spesso, frenano lo sviluppo dell’azienda
- Accelerare processi di innovazione tecnologica e di prodotto/servizio, anche attraverso l’acquisizione di nuove competenze o realtà esterne, che aiutano a superare vincoli interni;
- Quando l’operazione di finanza straordinaria permette di aprire il capitale dell’azienda ad investitori terzi, superare i tipici fattori di debolezza delle PMI italiane: maggiore risorse proprie (equity), bypassando magari i problemi di governance che spesso si manifestano nelle aziende familiari (soprattutto dalla seconda generazione in poi); maggiore attrattività per le competenze manageriali oggi indispensabili per competere con successo sui mercati nazionali e internazionali;
- Per gli imprenditori che decidono di cedere o aprire il capitale delle proprie aziende, valorizzare quanto patrimonializzato nel tempo grazie ai risultati raggiunti.
Quindi come si dice, le operazioni di finanza straordinaria permettono di accelerare i processi di trasformazione aziendale (sia dimensionali che organizzativi) e superare gli ostacoli che molto spesso sono presenti nelle PMI (di governance e di competenze manageriali).
Ma oggi quali sono gli strumenti per effettuare operazioni di finanza straordinaria?
Dobbiamo dividere gli strumenti in due grandi classi: operazioni sul debito e operazioni sul capitale proprio dell’azienda.
Mentre le prime riguardano l’emissione di bond, minibond e strumenti di finanza strutturata (obbligazioni con particolari diritti sulla governance dell’azienda, finanziamenti in pool, ecc.), le seconde si presentano con un ventaglio di strumenti molto diversificati:
Apertura del proprio capitale a investitori terzi; gli investitori possono essere fondi di private equity oppure i cosiddetti “club deal”, investitori di solito industriali che vogliono effettuare operazioni su settori ben definiti;
- Operazioni di M&A, che riguardano la cessione / acquisizione totale di aziende;
- Quotazioni in borsa o IPO, che aprono il capitale dell’azienda a investitori professionali attraverso il percorso di quotazione della propria azienda.
Oggi le operazioni di finanza straordinaria sono un’importantissima opportunità di crescita per le PMI.
I dati statistici mostrano come mai negli ultimi anni tali operazioni siano avvenute anche nel segmento delle aziende di più piccole dimensioni, mentre negli anni precedenti queste tipologie di operazioni erano più “riservate” alle aziende di grandi dimensioni.
I motivi per cui ciò è avvenuto / sta avvenendo sono da ricercare soprattutto nel cambiamento dei mercati di riferimento e nelle minacce che questi cambiamenti hanno portato:
Competitività internazionale molto elevata
Necessità di continua evoluzione tecnologica e innovazione dei prodotti, che comporta alti investimenti
Necessità di competenze manageriali sempre più elevate, che alzano i costi fissi delle aziende
Minacce dalla situazione geopolitica, che hanno comportato l’aumento dei costi energetici e le incertezze sui mercati delle materie prime / semilavorati
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